Прибыль есть, дивидендов нет. Что собственник должен знать о нераспределенной прибыли.

Авторы: Климов Владимир Анатольевич, Сафонова Наталия Григорьевна
партнеры «Климов и Сафонова консалтинг»

24 мая, 2023

Прибыль есть, дивидендов нет

Что собственник должен знать о нераспределенной прибыли

Проблематика:

Выплата дивидендов – это повод для бесконечных конфликтов между владельцами и руководством компаний. Собственники справедливо требуют, чтобы прибыльный бизнес платил дивиденды. А наемные топ-менеджеры хотят обратного – выплатить меньше и позже. Иначе денег не хватит для дальнейшего роста.

Владельцы компаний изучают баланс и обращают особое внимание на нераспределенную прибыль. Они считают, что именно эта цифра определяет размер дивидендов, которые можно выплатить без ущерба для работы бизнеса. Это не так.

Зачастую, большую часть нераспределенной прибыли уже вложили в бизнес. Как правило, на эти средства приобретают инвестиционные активы: недвижимость, оборудование и транспорт.

Собственники возражают: “Причём тут инвестиционные активы? Ведь я хочу забрать деньги. Тем более что в бухгалтерском балансе, который нам предоставила компания, прибыль есть и её достаточно для выплаты дивидендов”.

Антикризисный консалтинг, Владельческий контроль, Проведение стратегической сессии, Бизнес-консультирование, Стратегический консалтинг, Операционный консалтинг, Управленческий консалтинг, Финансовый консалтинг, Оптимизация бизнес-процессов

Теория и практика:

Нераспределенная прибыль – это основной источник финансирования покупки инвестиционных активов. Когда собственник использовал нераспределенную прибыль на приобретение инвестиционных активов, которые пока не окупились (т.е. прибыль от их использования не покрыла полностью инвестиции на их приобретение), то выплачивая дивиденды, он неизбежно изымает оборотный капитал. Это сильно беспокоит наемных менеджеров.

Как быстро проверить, можно ли использовать нераспределенную прибыль на выплату дивидендов?

Собственный капитал > Внеоборотные активы

Если собственный капитал, включая нераспределенную прибыль, превышает сумму внеоборотных активов, это значит, что у компании есть экономическая возможность выплачивать дивиденды. Не вся прибыль была реинвестирована во внеоборотные активы (рис.1).

Собственный капитал < Внеоборотные активы

Когда собственный капитал меньше внеоборотных активов, это значит, что прибыль реинвестирована в инвестиционные активы. Пока они не окупились и не принесли необходимого для дивидендов объема прибыли (рис.2). Выплата дивидендов в такой ситуации означает неизбежное уменьшение оборотных активов.

Российские компании дезинформируют собственников, показывая «сочную» цифру нераспределенной прибыли.

Проблема отчётности компаний в РФ

До 2000 года накопленная прибыль расшифровывалась в бухгалтерском балансе:
- чистая прибыль отчетного периода
- фонд накопления – прибыль, зарезервированная для приобретения инвестиционных активов: оборудование, недвижимость, научные исследования.
- нераспределенная прибыль - предназначалась для увеличения оборотных активов или выплаты дивидендов.

А также указывалась часть нераспределенной прибыли, зарезервированная в фонде потребления – она предназначалась для выплат сотрудникам, не связанным с результатами их работы.

Например, премии за выслугу лет и материальная помощь. Директор и собственник точно знали какую долю накопленной прибыли можно выделить на выплату дивидендов без ущерба для работы компании. Почему мы утратили такую возможность?В 2000 году Минфин изменил форму бухгалтерской отчетности (приказ № 4 от 13.01.2000). Из собственного капитала была изъята статья «фонд накопления». А статья «Нераспределенная прибыль» заменила статью «Накопленная прибыль». Как итог - владельцы компаний утратили возможность оценивать структуру накопленной прибыли. В результате у собственников возникла иллюзия, что распределению подлежит вся сумма нераспределенной прибыли.

Решение

Для получения адекватной картины, компаниям следует организовать учет прибыли с подробной аналитикой. Для этого, при отражении в учете покупки внеоборотных активов, бухгалтер одновременно отражает использование прибыли на эти цели. Теперь собственник получает данные о структуре нераспределенной прибыли. И адекватно оценивает возможности компании - приведет ли выплата дивидендов к снижению оборотного капитала или нет.

Спасибо за внимание !

Появились вопросы ? Хотите подробнее познакомится с направлениями нашей работы ? Переходите на главную страницу сайта, нажав на кнопку ниже.

На главную